El viernes, las acciones de Reddit cayeron un 29%, su mayor caída intradía desde que salió a cotizar en marzo de 2024.
Y cayeron pese a batir la mayoría de las previsiones de los analistas. Reddit:
Facturó 895 millones de dólares, un 53% más año a año
Obtuvo un beneficio neto de 283 millones, un 74% más año a año
Terminó el trimestre con 3.000 millones de dólares en caja
Incrementó su número de usuarios un 12% año a año
¿Por qué se desplomó la acción entonces? Porque el CEO, Steve Huffman, advirtió que en las últimas semanas un cambio en Google estaba disminuyendo significativamente su adquisición de usuarios:
Durante el mes de octubre, hemos observado que el tráfico procedente de búsquedas ha disminuido en más de un millón de visitas a la semana. Si este ritmo de descenso continúa, las tendencias actuales sugieren que el total de DAUqs podría caer en el cuarto trimestre en un porcentaje de dos dígitos bajos respecto a nuestra base actual de 130 millones de DAUqs.
A la pregunta de un analista sobre las razones de este descenso, Huffman respondía:
La más importante son los resúmenes de IA o el modo IA. Ambos han evolucionado mucho. Y, sobre todo últimamente, parece que los están expandiendo de forma bastante agresiva tanto en EE.UU. como en el extranjero. Así que lo que empezó como una función ahora es la experiencia de búsqueda completa. Como mínimo, hace que todos bajen en la página de resultados. Y, además, las propias experiencias no generan tráfico. Por lo tanto, todo esto, combinado con el lanzamiento, significa que Google ha cambiado realmente su relación con el resto de Internet. Hay un segundo factor: creemos que nuestro contenido traducido automáticamente también aparece en posiciones más bajas en los resultados de búsqueda.
Otro analista insistía, y Huffman sentenciaba: el modo IA de Google no genera tráfico:
La realidad es que el «modo IA» no genera tráfico, ni para nosotros ni para nadie, por lo que yo sé. Se trata simplemente de un cambio fundamental en el funcionamiento de Google. Antes generaba tráfico. Ahora ya no.
Las palabras de Huffman son significativas porque, en julio de 2024, Reddit bloqueó el acceso de todos los robots de los buscadores de Internet. A todos, excepto a Google, con quien había firmado un acuerdo de acceso a sus datos por tres años y 200 millones de dólares.
Y, casualidades del destino, dos años después de que Reddit firmara ese acuerdo, Google ha decidido que le es más rentable conservar al usuario en sus dominios, respondiendo directamente con el modo IA, que llevar al usuario a la fuente del mismo.
La mayor caída en bolsa de Google
Un día antes de la caída de Reddit en bolsa, Google hizo lo propio y cayó más de un 12%. Fue su mayor caída intradía de la historia, superando incluso a la de la Gran Crisis Financiera.
Una de las principales razones de la caída fue precisamente la ralentización de su negocio de búsqueda. Pese a que las búsquedas en volumen han aumentado, la dirección de Google reconoció que el modo IA genera menos ingresos publicitarios que la búsqueda tradicional.
En cuanto a la siguiente parte de tu pregunta, cabe señalar que el fuerte crecimiento de las consultas en el Modo IA impactó en los resultados debido a la menor monetización que observábamos en ese modo. Para que quede claro, estamos muy satisfechos con nuestra trayectoria en este ámbito. Nuestros experimentos publicitarios han arrojado resultados prometedores y ahora estamos ampliando los anuncios tanto en los Resúmenes de IA como en el Modo IA a más usuarios y a más consultas, incluyendo, como he mencionado, los mercados internacionales y los anuncios de varias etapas en EE.UU.
Google se enfrenta al clásico dilema del innovador. Su modelo de negocio tradicional, basado en mostrar 10 enlaces y cobrar por posicionar a los anunciantes en la parte superior, está herido de muerte. Los usuarios preferimos interactuar con un LLM a tener que buscar entre páginas optimizadas para SEO y llenas de publicidad.
Los LLMs, además, están erosionando la posición de monopolio que tenía Google en la búsqueda. Cada vez más gente busca directamente en ChatGPT, Claude o en su LLM de referencia.
Así pues, a Google no le queda más remedio que canibalizar su propio modelo de negocio. Pese a que el modo IA sea menos rentable ahora mismo, a Google le conviene evolucionar en esa dirección para intentar retener a sus usuarios y seguir siendo la primera opción en sus mentes.
El fin de la web abierta
Las consecuencias de este cambio son evidentes y ya las anticipamos en 2022,en el artículo “Código rojo en la web abierta”.
A esa web abierta se llega a través de los buscadores como Google, en una relación ganar-ganar-ganar, donde en principio tres partes salen beneficiadas:
El usuario que encontraba respuestas rápidas a sus consultas a través de Google u otro buscador.
El creador de contenido, al que Google le llevaba tráfico a través de sus enlaces y que, posteriormente, podía monetizarlo en su propio medio.
A Google, que ganaba dinero al insertar publicidad en sus páginas de resultados de búsqueda.
Sin embargo, ChatGPT rompe este círculo virtuoso. Lo rompe porque el bot no te lleva a la web del creador del contenido, sino que simplemente lo usa como base para que, combinado con el contenido de otros creadores, te ofrezca la mejor respuesta posible.
De esta forma, desaparece el incentivo para crear contenido en abierto. Si ChatGPT o cualquier otro va a aprovecharse de lo que escribas para alimentar sus modelos sin darte nada a cambio, mi pronóstico es que todo el contenido de calidad terminará detrás de un muro de pago.
Mi pronóstico, entonces, era que todo el contenido de calidad quedaría detrás de un muro de pago. Y eso es justo lo que el CEO de Reddit anunció:
Y una medida clave para retener a las nuevas audiencias es convertir Reddit en una plataforma de acceso restringido que solo se pueda usar tras iniciar sesión. Es un paso importante para nosotros y para mí. Quiero dedicar un momento a explicar por qué estamos llevando a cabo este cambio. Pasar a un modelo basado principalmente en el inicio de sesión garantizará que nuestros usuarios disfruten de la mejor experiencia posible en Reddit y puedan encontrar el contenido y las comunidades más relevantes para ellos. Es mejor para nuestro negocio porque disponemos de más datos para la segmentación publicitaria y, en general, el inicio de sesión genera una mayor participación. También nos permite proteger el acceso al valioso corpus de datos de Reddit y nos ayuda a adaptarnos mejor a las nuevas normativas que surgen en todo el mundo.
En el cuarto trimestre, comenzaremos a probarlo a fondo en determinados mercados fuera de EE.UU. Los resultados de esas pruebas servirán de base para una versión optimizada de Reddit, disponible solo para usuarios registrados a nivel mundial. Prácticamente todas las principales plataformas publicitarias han pasado por esta transición, por lo que estamos ilusionados y avanzando con rapidez. Con este trabajo, haremos de Reddit un hábito diario divertido y gratificante para todos los usuarios de Internet.
Reddit es sólo el canario en la mina. Es triste, pero la Internet que algunos conocimos dejará de existir. Los incentivos para crear contenido en abierto están desapareciendo. La propia fuente de datos con la que se han entrenado los LLMs se está extinguiendo.
Los modelos de negocio basados en responder preguntas e indexar las respuestas para conseguir tráfico desaparecerán inevitablemente. Intermediar información ya no será rentable.
Es irónico. Hemos construido una tecnología extraordinaria sobre un modelo económico que esa misma tecnología está destruyendo.
Falta saber qué ocurrirá cuando no quede más por indexar y el contenido en Internet disminuya significativamente.
Quizás algunos ya lo anticiparon, y por eso Google cayó un 12%.